2012年精選10大最有錢途股（馬來西亞）

《星洲財經》吸取八方分析員的回歸基本（Back to basic）主軸，精挑細選出2012年度10大最具前途的優質好股，望能成為投資者過渡末日的諾亞方舟。
馬電訊（TM，4863，主板貿服組）賺錢指數：★★★★
高速寬頻光纖推介潛能看俏，主要是較其他競爭者的科技為快，且提供更高的潛在賺益和低維修資本開銷，相信光纖平台將成為馬電訊主要上漲資源，料有能力推動馬電訊賺益改善和現金復甦。
馬電訊相信光纖業務今年初可能擁有20萬用戶，從而令業務取得收支平衡，若加上雇員成本、網絡成本等潛在削減，將推動整體賺益走向復甦。
不過，馬電訊正走向結構轉型，效益需時揮發，相信賺益、資本開銷和股價可能起伏不定，但高達5%週息率將成為股價下跌的支撐因素。
雲頂大馬（GENM，4715，主板貿服組）賺錢指數：★★★★
雖然外圍經濟走疲令人憂慮，但雲頂大馬業務多元化，本地臂膀提供穩定盈利成長，海外業務更可推動中短期盈利成長。
將依靠海外投資持續成長，其中名勝世界紐約視頻彩票終端機（Video Lottery Terminal）自10月開業以來取得正面回響，相信隨著歲末增添更多博彩設施、活動和用餐服務，紐約博彩業務量能將在明年倍增，而美國邁亞米和英國伯明翰度假村活動將推動中長期盈利。
名勝世界雲頂在新加坡名勝世界聖淘沙激烈競爭下，仍取得穩定成長，主要歸功於龐大的本地旅客支撐，當中2011財政年第三季旅客人數按年成長8%，相信本地業務盈利將可持續穩定成長。
截至2011財政年第三季，手握13億令吉淨現金，將可允許集團作進一步擴充，預計管理層可能更積極展開併購機會。
亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）賺錢指數：★★★★
儘管亞通在激烈競爭市場營運，但業務成長潛能龐大，主要是半數子公司現仍在低流動通訊滲透率的國家進行運作，有望帶來穩定的營運盈利（EBITDA）表現。
雖然亞通2011財政年第三季財報受高開銷影響，整體表現落後大市，但相信高開銷可能只屬暫時性，畢竟網絡現代成本實屬必要，方能應對未來數據業務成長需求，印尼子公司X L提前部署數據業務動作正面，料可從當地數據需求走揚中獲利。
亞洲航空（AIRASIA，5099，主板貿服組）賺錢指數：★★★★
商業模式在確保業務在經濟衰退時持續成長，客流量在2008/2009年全球金融危機即因旅客轉向更廉宜的替代選擇，以及從大型航空公司削減承載量而暴增20%。
季節性需求增加和飛螢競爭壓力減緩，預期亞航2011財政年第四季表現將趨強，2012財政年將隨日本和菲律賓聯營業務開跑，以及有望從馬航（MAS,3786,主板貿服組）聯營中取得高達12億令吉的潛在協同效益。
與馬航結盟有望終結價格戰，為亞航形成廉價航空領域的實際上壟斷（de facto monopoly）地位，但Tune Air在亞航持股跌至13%，令人憂慮掌舵人丹斯里東尼費南達斯可能不再專注亞航。
馬來亞銀行（MAYBANK，1155，主板金融組）賺錢指數：★★★★
2011財政年第三季財報喜人，主要歸功於貸款成長強勁（按年上漲17.6%）、貸款損失撥備減少62.1%，以及新加坡金英開始帶來盈利貢獻，但隨著全球資金市場日趨動盪，可能對投資銀行業務表現帶來衝擊。
不過，政府積極落實經濟轉型計劃（ETP），馬銀行有望崛起成為大贏家，從而帶動投資銀行、商業貸款和保險業務表現。
同時，馬銀行現以2012財政年1.7倍賬面价值比（PBV）進行交易，估值明顯遭到低估，而其7%週息率冠絕國內銀行業，名列銀行股首選。
柔佛醫藥保健（KPJ，5878，主板貿服組）賺錢指數：★★★
病人持續成長，門診和內診人數從2006年至2010年平均成長9.5%和9.3%，而集團為滿足日趨攀升的私人醫療保健服務需求，正以平均每年新增1家醫院的速度進行擴張。
此外，隨著國內醫療成本走高，醫藥保險的需求正快速成長，相信保單持有人基於醫療費獲保險支付情況下，將傾向尋求私人醫療服務，相信柔佛醫藥保健將可從中受惠。
整體而論，柔佛醫藥保健旗下的私營醫院服務業務仍屬成長期，加上領域不受任何經濟不景氣顯著影響，將是“可攻可守”的抗跌股選擇。
大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）賺錢指數：★★★
2012財政年主催化因素為新機場收費，但儘管降落和停泊收費上調，其收費仍比全球乃至區域同業為低，但預計012財政年盈利目標潛存4.5%上調空間。
此外，隨著客流量持續強勁，預計大馬機場將可抵禦航空領域短期逆風，而吉隆坡國際機場2（KLIA2）的4千500萬人次額外負荷量，以及海外工程將為未來成長創造平台。
雲頂（GENTING，3182，主板貿服組）賺錢指數：★★★
雖然全球經濟不明朗，但雲頂相對抗跌的盈利組合料可緩衝經濟衰退衝擊，預計本地博彩業務將持續穩定，而新加坡和種植業務料在2012年持續成長，其中休閒業務料貢獻2012財政年營運盈利86%。
目前，雲頂估值僅13.2倍，遠低於區域大型賭場的20倍以上，是全球賭場估值最便宜的博彩股項。
興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）賺錢指數：★★★
現以11倍的本益比進行交易，比領域平均的14倍低，加上低外資持股比重（13%）、獨特的E ASY銀行策略將有利提昇市佔率，以及潛在併購動作將觸動評級重估等，都是獲得分析員青睞的主因。
EA S Y策略獨特，全國設有181家EA SY分行，放眼年杪增至240家，為銀行貢獻總貸款的2.7%。
目前，興業股價受併購僑豐控股（OSK，5053，主板金融組）投資銀行臂膀不確定消息影響，雖然有關計劃中短期將稀釋集團賺益，但相信長期將對集團有利，將強化投行競爭力、擴大客戶層，以及引進新策略股東有望強化營業額表現。
金務大（GAMUDA，5398，主板建築組）賺錢指數：★★★
政府計劃在2011年增加總發展開銷32%至1千382億令吉，並在2012年進一步提高17%至1千615億令吉，建築領域潛在邁向上漲週期，金務大核心建築業務高度仰賴總值500億令吉的巴生河流域捷運工程的執行。
不過，儘管全球宏觀經濟前景不明，但大選腳步逼近將迫使政府專注振興政策（Pump Priming）來應對外圍衝擊，相信政府將繼續落實有關計劃，其中金務大MMC機構（MMCCORP，2194，主板貿服組）在攫取總值70億至80億令吉的隧道工程佔據優勢。
雖然金務大在過去3年未取得任何大工程，但若捷運順利入袋將顯著提昇總合約量從23億令吉至60億。（星洲日報／財經）

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